庫存觀市

[庫存看市場]庫存繼續下降,鋼價低位震蕩

2021年11月27日07:15   來源:西本資訊
摘要:期貨引領預期,現貨止跌回漲,廠家趁勢抬高,需求尚有韌性,這是本周市場的主要特色;接下來,預計終端需求波動不大,投機需求力度有限,資本市場還會起伏,鋼廠不會輕易讓步

本周(11月22日—11月26日),西本鋼材指數收在5020元/噸,周環比上漲70元。西本資訊監測的數據顯示,截止11月26日,全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為4948元/噸,周環比上漲115元/噸;高線HPB300φ6.5mm為5196元/噸,周環比上漲108元/噸。

             

本期,全國各地市場建筑鋼材價格震蕩回升,但不同區域漲幅差異較大:其中,東北、西北需求不多,穩中抬升;華北鋼廠托舉,漲幅較大;華東、華中、西南和華南市場均有上行,幅度不一。本周西本鋼材指數上漲,成本指數小跌,表明鋼廠及時利潤有所提升;本周螺紋鋼期貨大幅反彈,對現貨市場帶來提振。

期貨方面,本周黑色系主力合約低位回漲:鐵礦石一度反彈,焦炭沖高調整,熱卷震蕩抬升,螺紋主力換月。其中,熱卷2201合約周五夜盤收4589元,較上周五夜盤上漲35元/噸,2205合約收在4335元/噸;螺紋鋼RB2201合約周五夜盤收在4379元/噸,較上周五夜盤上漲8元/噸,RB2205合約收在4100元/噸;從全周走勢情況看,原料端(鐵礦石和焦炭)繼續抗跌,成材端(熱卷和螺紋)跌后見漲。

回首本期,消息面相對中性,原料市場漲跌互現,螺紋現貨震蕩回升,當前行業面出現什么變化?后期鋼價走勢如何?一起看看西本資訊監控到的相關庫存數據,再具體分析。

一、上海市場分析

據西本資訊庫存監測數據顯示:截至11月25日,滬市螺紋鋼庫存總量為22.45萬噸,較上周減少1.41萬噸,減幅為5.91%,這是上海地區庫存回升后,再次出現減倉;目前庫存量較上年同期(11月26日的23.97萬噸)減少1.52萬噸,減幅為6.34%。本周庫存下降,主要原因是周邊資源以廠提為主,而北方資源到貨量不多。

本期,西本資訊監測的滬市線螺周終端采購量為1.75萬噸,環比上周增加4.79%;本周終端采購量環比回升,主要原因是天氣持續晴好,工地消耗量增加,且上海價格偏低,資源分流周邊市場。從歷史數據看,本期終端采購量沒有大幅提升,預計后期變化不大。

本期西本鋼材指數上漲,市場價格調高:周一,大幅上行;周二,漲后盤整;周三,穩中抬升;周四,先揚后抑;周五,小幅回落。當下上海市場現狀是:社會庫存再次下降,終端需求環比小增;期貨市場暫停下探,商家更加關注成交。目前市場行情處于“震蕩”狀態,預計下周西本鋼材指數區間運行。

二、庫存總結分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1039.54萬噸,較上周減少43.76萬噸,減幅為4.04%。主要鋼材品種中,本期螺紋鋼庫存量為445.53萬噸,環比上周減少30.62萬噸,減幅為6.43%;線盤總庫存量為130.26萬噸,環比上周減少6.15萬噸,減幅為4.51%;熱軋卷板庫存量為237.44萬噸,環比上周減少3.58萬噸,減幅為1.49%;冷軋卷板庫存量為122.55萬噸,環比上周減少0.60萬噸,減幅為0.49%;中厚板庫存量為103.76噸,環比上周減少2.81萬噸,減幅為2.64%。

據西本資訊歷史數據,當前庫存總量較上年同期(2020年11月26日的998.63噸)增加40.91萬噸,增幅為4.1%。分品種看,本期五大品種庫存總量均為下降。

本周,華東區域建筑鋼價格集體回升,其中,福建市場漲幅較大,江西市場漲幅較小。目前,安徽和江蘇市場價格處于高位,江西市場價格依然最低,其它區域差距不大。截至周五,以各地西本優質品為參照物,華東市場螺紋鋼主流價格區間在4500-4820元/噸,環比上周五上漲50-70元/噸。

本期,影響市場走勢的行業資訊主要有(以時間先后排序):

鋼鐵行業碳達峰實施方案將于近期發布

日前,中國鋼鐵工業協會黨委書記、執行會長何文波稱,中國鋼鐵行業碳達峰實施方案以及碳中和技術路線圖的制定工作已基本完成,近期將向社會公布,并全面開始實施。2021年3月,中鋼協在官方微信上發文指出,《鋼鐵行業碳達峰及降碳行動方案》正在修訂,提出初步目標和五大路徑。行業碳達峰目標初步定為:2025年前,鋼鐵行業實現碳排放達峰;到2030年,鋼鐵行業碳排放量較峰值降低30%,預計將實現碳減排量4.2億噸。實現目標有五大路徑,分別是推動綠色布局、節能及提升能效、優化用能及流程結構、構建循環經濟產業鏈、應用突破性低碳技術。

LPR均連續19個月維持不變

中國11月1年期貸款市場報價利率(LPR)為3.85%,預期為3.85%,上月為3.85%;5年期貸款市場報價利率(LPR)為4.65%,預期為4.65%,上月為4.65%。均為連續19個月不變。

2021年10月地方政府債券發行和債務余額情況

財政部:2021年10月,全國發行地方政府債券8761億元。其中,發行一般債券2320億元,發行專項債券6441億元;按用途劃分,發行新增債券6145億元,發行再融資債券2616億元。2021年1-10月,全國發行地方政府債券64916億元。截至2021年10月末,全國地方政府債務余額296549億元,控制在全國人大批準的限額之內。

今年地方債發行規模 將超7萬億創新高

截至11月21日,今年地方債合計發行6.75萬億,創出歷史新高。考慮到尚有數千億新增專項債額度未發行,今年地方債發行規模將超過7萬億。

中汽協:2021年10月商用車產銷環比增長

2021年10月,商用車產銷分別完成34.2萬輛和32.6萬輛,環比分別增長10.0%和2.5%;同比分別下降26.9%和29.7%,降幅比9月分別收窄8.3和3.9個百分點。與2019年同期相比,商用車產銷同比下降4.3%和8.9%,其中產量降幅比9月縮小5.7個百分點,銷量降幅比9月擴大2個百分點。

世界鋼鐵協會:2021年10月全球粗鋼產量同比減少10.6%

據世界鋼鐵協會,10月全球粗鋼產量同比減少10.6%,至1.46億噸。中國10月的粗鋼產量為7160萬噸,同比下降了23.3%;印度產量為980萬噸,同比增長2.4%;日本產量為820萬噸,同比增長14.3%;美國產量為750萬噸,同比增長20.5%。

李克強主持召開國務院常務會議

李克強主持召開國務院常務會議,部署完善地方政府專項債券管理,優化資金使用,嚴格資金監管。會議指出,近幾年,貫徹黨中央、國務院部署,地方債務管理取得積極成效,隱性債務減少,政府總體杠桿率穩中有降。今年以來,各地按照全國人大批準的新增額度,合理發行運用地方政府專項債,支持了重點項目和重大民生工程建設。會議指出,推進基本醫保跨省異地就醫費用直接結算,是完善醫保制度、解決群眾突出關切的重要惠民改革舉措。會議要求,面對新的經濟下行壓力,要加強跨周期調節,在繼續做好地方政府債務管理、防范化解風險的同時更好發揮專項債資金帶動社會資金作用,擴大有效投資,以利擴內需、促消費。

交通部:10月份港口貨物吞吐量同比降 0.5%

10月份全國港口貨物吞吐量132,137萬噸,同比下降0.5%;集裝箱吞吐量達2,452萬TEU,同比下降0.4%。1-10月,貨物吞吐量達1,286,974萬噸,同比增長7.8%;集裝箱吞吐量達23,548萬TEU,同比增長8.4%。

11月中旬重點鋼企粗鋼日均產量176.28萬噸

中鋼協:2021年11月中旬,重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼1762.84萬噸、生鐵1606.48萬噸、鋼材1745.65萬噸。其中,粗鋼日產176.28萬噸,環比下降2.04%;生鐵日產160.65萬噸,環比增長0.13%;鋼材日產174.57萬噸,環比下降0.22%。11月下旬重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1392.72萬噸,旬環比增加42.04萬噸,上升3.11%;比上月底增加108.23萬噸,上升8.43%;比年初增加230.62萬噸,上升19.84%;比去年同期增加135.74萬噸,上升10.80%。

專家:明年新增額度或達3.2萬億元

受訪專家預測,明年新增專項債額度將達3.2萬億元,或較今年有所下調;明年部分專項債額度有望在今年12月份提前下達。中國社科院財經戰略研究院財政研究室主任何代欣表示,統籌做好今明兩年專項債管理政策銜接,是發揮專項債穩投資、穩增長作用的基礎性工作。

本周,宏觀面消息偏中性,主要表現在:1、國務院召開常務會議,重申加強跨周期調節;2、貸款利率保持穩定,LPR連續19個月不變;3、地方政府債券加快發行,全年規模創出新高;4、部分專項債額度提前下達,明年規模或較今年下調;5、經濟增長動能減弱,10月份港口貨物吞吐量同比下降;6、下游需求降幅收窄,10月商用車產銷環比增長。

從行業面看,頂層調控將是常態化,據中鋼協透露,中國鋼鐵行業碳達峰實施方案以及碳中和技術路線圖的制定工作已基本完成,近期將向社會公布,并全面開始實施——此舉將規范國內鋼鐵行業發展,并對產能釋放形成高壓態勢。另據中鋼協旬報,11月中旬,重點鋼企粗鋼日均產量176.28萬噸,環比下降2.04%;生鐵日均產量160.65萬噸,環比增長0.13%;鋼材日均產量174.57萬噸,環比下降0.22%。對比歷史數據不難發現,重點鋼企粗鋼日均產量僅次于10月下旬,為今年以來次低;與此同時,重點鋼企庫存量卻創下8月中旬以來的最高。——產量處于低位,廠庫不斷提升,預示著鋼廠銷售存在壓力。在這種現狀下,如果后期產量集中釋放,將對鋼價形成新的壓制。

回首本周,期貨低位反彈,現貨震蕩回漲,鋼廠止跌推高,市場心態搖擺。從行情走勢看,全國各地均有上漲,但漲幅差異較大:在北方,市場震蕩回升,鋼廠大幅拉漲;在南方,期貨跌后反彈,現貨小幅跟漲;南北市場均有上行,但縮小的價差不利于資源跨區域流動。總體來看,北方需求有限,鋼廠強拉硬拽;南方成交尚可,價格低位反彈。本周黑色系期貨一度走強,現貨市場受到鼓舞,原料價格漲跌不一,終端需求環比增加,商家信心得到修復。

期貨引領預期,現貨低位見漲,廠家趁勢抬高,需求尚有韌性,這是本周市場的主要特色;接下來,預計終端需求波動不大,投機需求力度有限,資本市場還會起伏,鋼廠不會輕易讓步。可以看到,當前鋼價處于“修復”階段:供給未見增長,原料跌勢趨緩,需求冷熱不均,商家見機行事。

對于上海地區而言,市場行情仍有反復:期貨起落,現貨跟進;稍有風吹,就見草動。當前的利好因素主要有:天氣持續晴好,原料下跌受阻,廠家集體托舉;利空因素主要是:期貨合約轉換,北方需求更弱,部分產能恢復。筆者以為,本周鋼價震蕩回升,首先是受到資本市場的提振,其次是得到鋼廠的助力,需求端也有一定配合。預計下周上海市場價格震蕩加劇,需要關注的是:政策的風向,期貨的漲跌,供應的變化。[文]西本新干線特邀評論員希瑪拉亞峰

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