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《同花順財經》引用西本新干線高級研究員觀點

2021年11月24日08:44   來源:同花順財經
摘要:西本新干線研究中心主任孫輝對記者表示,近期鐵礦石期貨攀升有三大因素支撐。首先,經過前期大跌后,市場信心有所恢復。其次,鐵礦石主力合約臨近換月期,而盤面期貨較現貨貼水幅度較大。另外,近期鋼廠原料價格持續下跌,生產成本明顯降低,隨著鋼廠利潤回升,市場對復產存在一定預期。

在經歷了長達兩個多月的下挫后,近期,鋼鐵板塊持續反彈。

11月23日,鐵礦石、鋼鐵出現了期股聯動大漲。截至收盤,鐵礦石概念股河鋼資源漲停,大中礦業、包鋼股份等紛紛跟漲。期貨市場上,“黑色系”集體起舞,鐵礦石期貨一度漲停。

業內人士表示,在供需雙弱的影響下,四季度以來,A股鋼鐵板塊及“黑色系”商品紛紛下行。近期,市場對于房地產行業、鋼材冬儲、鋼廠復產等出現了樂觀預期,提振了市場信心。未來,政策和需求仍是影響鋼市的核心因素。

鋼材市場仍總體“供需雙弱”

截至11月23日下午收盤,鐵礦石期貨收漲7.81%至587元/噸,盤中一度觸及漲停,周漲幅約12%。而縱觀全年,鐵礦石價格自三季度以來“跌勢洶洶”,全年跌幅已超過40%。近乎腰斬。

西本新干線研究中心主任孫輝對記者表示,近期鐵礦石期貨攀升有三大因素支撐。首先,經過前期大跌后,市場信心有所恢復。其次,鐵礦石主力合約臨近換月期,而盤面期貨較現貨貼水幅度較大。另外,近期鋼廠原料價格持續下跌,生產成本明顯降低,隨著鋼廠利潤回升,市場對復產存在一定預期。

由于終端消費乏力,鐵礦石庫存積壓現象明顯。西本新干線數據顯示,上周國內港口鐵礦石庫存量增加100萬噸至1.51億噸,庫存量連續8周增加,創下了三年多新高。

鐵礦石價格不振的背后,是當前鋼材市場的“供需雙弱”格局。

供應方面,全國粗鋼減產持續推進,且取得了階段性成果。國家統計局最新數據顯示,10月國內粗鋼產量降至7158.4萬噸,同比下降23.3%,創下2018年3月份以來粗鋼月產量新低和增速新低。今年4月以來,國內粗鋼月產量同比增速出現“七連降”,特別是進入下半年以來,各地限產力度加大。

多家機構測算,若11月、12月保持10月粗鋼產量水平,全年粗鋼產量約為10.2億噸,將超額完成今年的粗鋼壓減任務。

值得一提的是,粗鋼減產也帶動鋼廠原料價格下行,使鋼材生產毛利不斷擴大。數據顯示,截至上周,螺紋鋼、熱軋卷板毛利分別為1049元/噸、799元/噸,較年初分別增長72%、48%。鋼材毛利的增加,提振了部分鋼廠的復產意愿。

從需求端來看,四季度以來,房地產新開工和施工數據呈下滑態勢,加上季節性停工,國內鋼市明顯遇冷。據中金公司測算,10月房地產新開工面積、施工面積分別同比下降33%、27%,而鋼材表觀消費量同比下降約25%,鋼材需求弱勢程度可見一斑。

樂觀因素正在集聚

機構看好鋼鐵板塊反轉

記者了解到,步入年底,部分鋼廠復產、鋼材冬儲等潛在事件或將來臨,市場對于“黑色系”商品存在一定的樂觀預期。

國泰君安期貨鐵礦石高級研究員馬亮認為,近期鐵礦石大幅反彈有兩大原因。一方面,政策端對于房地產調控壓力出現邊際放松,市場悲觀情緒有所改善。另一方面,今年全國粗鋼產量平控目標對于部分鋼廠的要求是11月底完成,市場傳言部分鋼廠12月有復產計劃,鐵礦石需求預期得到改善。總體上看,鐵礦石短期或維持偏強格局。

隨著12月臨近,作為行業慣例的鋼材冬儲也將啟動。

記者從上海、浙江的幾位鋼材貿易商處了解到,目前傳統意義上的冬儲仍未開啟。由于今年鋼材減產超預期,且下半年鋼價跌幅較大,為明年鋼市留下了一定的反彈空間。不過,當下市場普遍處于謹慎觀望狀態,預計鋼廠冬儲政策將是影響市場情緒的重要因素。

展望后市,多名鋼材貿易商認為,目前政策穩增長預期較強,謹慎看好年底的鋼材市場。

天風證券認為,在經濟穩定的預期下,國內鋼材需求或出現底部反轉,未來海外經濟復蘇也將帶來需求增量。隨著原料成本大幅下降,鋼鐵產業鏈已進入到上游“雙焦”向鋼鐵讓利的階段,噸鋼盈利持續擴大。鋼鐵行業板塊或已經出現,看好未來全球經濟復蘇帶動的工業用材景氣周期。

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