每周預警

11月12日西本鋼材價格指數走勢預警報告

2021年11月12日16:32   來源:西本資訊
摘要:本周,國內建筑鋼市場行情可謂跌宕起伏:黑色系期貨破位后反彈,現貨價格波瀾壯闊,整體呈現頻繁起落態勢。回顧本周,市場供需兩弱格局沒有根本性的改變,價格漲跌更多受到資本市場的引導:前半周,市場價格一度走高,但受到大范圍強冷空氣影響,剛性需求受到抑制,疊加期貨市場下探,價格迅速由強轉弱;后半周,市場炒作房地產融資環境回暖,各地鋼廠紛紛“救市”,黑色系期貨迅速反彈,市場情緒得到提振,現貨價格再次回升。對于下周行情走勢,市場預期比較迷茫,我們梳理脈絡如下:一方面,經過前期幾輪下跌之后,市場階段性底部若隱若現,價格繼續破位的可能性不大;另一方面,鋼價大跌倒逼原料降價,焦炭開啟提降之旅,廢鋼遭到持續壓制,成本重心整體下移。與此同時,資本市場不乏新的“故事”,局部地區需求還有一定韌性,雖然“北材南下”的節奏有所加快,但有些地方仍有規格缺貨現象。我們認為,現貨市場已經進入大跌后的修復期,任何風吹草動都會引起“共鳴”,綜合判斷,我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警:情緒修復,反復震蕩。具體來說,西本鋼材指數下周將在5020-5150元的區間運行。

本期觀點: 情緒修復 反復震蕩

時間:2021-11-8—2021-11-12

預警色標:藍色

●市場回顧:資本市場引導,鋼價巨幅震蕩;

●成本分析:原料繼續大跌,成本重心下移;

●供需分析:需求略有恢復,社會庫存下降;

●宏觀分析:房產融資環境好轉,地方債發行提速。

●綜合觀點:本周,國內建筑鋼市場行情可謂跌宕起伏:黑色系期貨破位后反彈,現貨價格波瀾壯闊,整體呈現頻繁起落態勢。回顧本周,市場供需兩弱格局沒有根本性的改變,價格漲跌更多受到資本市場的引導:前半周,市場價格一度走高,但受到大范圍強冷空氣影響,剛性需求受到抑制,疊加期貨市場下探,價格迅速由強轉弱;后半周,市場炒作房地產融資環境回暖,各地鋼廠紛紛“救市”,黑色系期貨迅速反彈,市場情緒得到提振,現貨價格再次回升。對于下周行情走勢,市場預期比較迷茫,我們梳理脈絡如下:一方面,經過前期幾輪下跌之后,市場階段性底部若隱若現,價格繼續破位的可能性不大;另一方面,鋼價大跌倒逼原料降價,焦炭開啟提降之旅,廢鋼遭到持續壓制,成本重心整體下移。與此同時,資本市場不乏新的“故事”,局部地區需求還有一定韌性,雖然“北材南下”的節奏有所加快,但有些地方仍有規格缺貨現象。我們認為,現貨市場已經進入大跌后的修復期,任何風吹草動都會引起“共鳴”,綜合判斷,我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警:情緒修復,反復震蕩。具體來說,西本鋼材指數下周將在5020-5150元的區間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建筑鋼價格寬幅震蕩,截至11月12日,西本指數報在5090,較上周末下跌60。

本周,國內建筑鋼行情跌宕起伏,以申城為例,價格呈現頻繁的大起大落:周一,市場大幅高開,但后繼乏力;周二,市場迅速轉弱,價格整體回調;周三,黑色系期貨重挫,市場大幅下行;周四,期螺止跌反彈,現貨先抑后揚;周五,期螺再現調整,現貨盤中松動。本周國內螺紋鋼產量小幅下滑,而需求端環比增量,國內建筑鋼社會庫存延續下降,但因為鋼價持續走弱,部分廠區庫存開始累積。總體來看,后期供應量難以提升,但區域需求分化明顯,預計供需失衡狀況不會出現。

3、全國市場方面

根據西本資訊監控的數據顯示,本周國內建材價格震蕩下行,具體來看:

北京市場:本周北京市場累計下跌230元/噸左右。現河北鋼鐵HRB400EФ12-Ф14mm螺紋4670-4900元/噸,HRB400EФ16mm螺紋4630元/噸左右,HRB400EФ18-25mm螺紋4540-4560元/噸;HRB400Ф8-10mm盤螺報價4940-4970元/噸。

周初,受大雪天氣影響,市場交易氣氛低迷,貿易商小幅降價促銷;隨后,在期螺大跌拖累下,市場恐慌情緒加劇,貿易商混亂殺跌,累計跌幅350元/噸;周四后,在期螺反彈帶動下,低價資源反彈120元/噸。庫存方面,因經銷商消極備貨,加之不利天氣影響,本周庫存下降8萬噸至40萬噸左右。考慮到當前北京市場供需雙弱,殺跌情緒得到一定宣泄,預計下周北京市場波動縮小。

杭州市場:本周杭州市場寬幅震蕩,整體呈現大起大落態勢,現沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在4800元/噸,永鋼、中天等同規格資源4760-4800元/噸;永鋼、中天、沙鋼等盤螺價格5200元/噸左右;合格品螺紋售價在4700-4750元/噸,盤螺5000元/噸左右。

周初,期螺走勢偏弱,工地減少采購,市場出貨不暢,鋼價小幅下調;周三,黑色系期貨集體大跌,市場情緒失控,鋼價呈現“踩踏”式暴跌;周四,隨著主導鋼廠價格出籠,期螺大幅反彈,市場價格大幅拉升;周五,期螺再次走弱,市場價格盤中回落。庫存方面,本周杭州螺紋鋼庫存量41.9萬噸,周環比下降4.5萬噸。在資本市場的擾動下,預計下周杭州市場還會有起落。

廣州市場:本周廣州市場建材價格先抑后揚。現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格主流報價在5160元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格報價在5130-5160元/噸;韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格5320-5380元/噸;廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格售價5260-5360元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價5170-5200元/噸。

據市場反饋,周初,期貨市場大跌,周邊區域降價,本地市場價格明顯走低;隨后,終端需求偏淡,貿易商競相壓價,市場報價繼續下跌;周三以后,傳聞推動期螺反彈,市場低價資源迅速反彈,出貨量也有提升。綜合來看,目前市場情緒波動頻繁,終端需求表現一般,而外地資源流入的速度加快,預計下周廣州市場建材價格震蕩運行。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

上半周,國內大部分區域主導鋼廠出廠價格下調,且跌幅較大;周四以后,部分地區鋼廠出廠價有所上調。

2、原材料

本周國內原料價格整體下跌,其中部分品種跌幅較大,具體來看:

鋼坯市場:本周國內鋼坯價格暴跌,唐山普方坯含稅價報4450元/噸,較上周末下跌320元/噸,較上月末下跌450元/噸。庫存方面,11月12日,唐山象嶼正豐庫鋼坯庫存6.29萬噸,減0.36萬噸;海翼宏潤庫鋼坯庫存12.57萬噸,減0.25萬噸;物產震翔鋼坯庫存4.35萬噸,減0.26萬噸;三大倉庫鋼坯庫存合計23.21萬噸,環比減少0.87萬噸。上半周,受期貨和鋼價集體大跌拖累,鋼坯市場情緒恐慌,中間商降價拋貨,鋼坯廠家被迫結束鎖價,出廠價格大跌;周四以后,期螺呈現修復,鋼坯價格止跌盤整,目前,原料成本下移,但鋼坯廠商缺少利潤,預計下周鋼坯價格波動空間不大。

焦炭市場:本周國內焦炭市場價格加速下跌,累計跌幅達400元/噸。受國內鋼價一度下挫影響,鋼廠向上游施壓,接連提降焦價,目前已經執行三輪。受鋼廠打壓,焦企基本處于虧損狀態,但隨著煉焦煤價格的走弱,焦炭成本支撐不再,焦企選擇降價出貨。鋼廠方面,近期局部檢修、減產力度加大,對焦炭需求減弱,仍有提降的意愿。考慮到當前鋼價有所止跌,而焦企虧損面加大,預計下周國內焦炭市場跌勢趨緩。

廢鋼市場:本周,國內廢鋼市場價格下跌100-200元/噸。具體表現為:華東地區,繼上周大幅下跌后,貿易商繼續大力出貨,本地鋼廠繼續打壓廢鋼收購價,其中,沙鋼累計下調100元/噸,帶動其他鋼企跟跌100-200元/噸。北方地區,上周大跌200-300元/噸后,貿易商收廢不積極,外加雨雪天氣影響運輸,鋼廠到貨量大降;但鋼廠繼續下調廢鋼收購價50-150元/噸。考慮到國內鋼價低位回漲,鋼廠庫存廢鋼得到消化,預計下周國內廢鋼市場止跌反彈運行。

鐵礦石市場:本周進口礦市場價格大跌,截止11月12日,青島港61.5%PB粉報價620元/噸,周環比大跌77元/噸。庫存方面,主要港口礦石庫存15006萬噸,周環比增加302萬噸。供應方面,上周澳洲和巴西鐵礦發運總量2545萬噸,環比增加75萬噸;本周國內45港口到港量3018萬噸,環比增加108萬噸。需求方面,本周樣本高爐開工率71.59%,環比增加0.69%,同比去年下降14.74%。近日原料價格下跌明顯,鋼廠采購量增加,考慮到港口庫存升至高位,粗鋼產量受到壓制,預計下周進口礦價格區間震蕩。

海運市場:11月11日,波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報2844點,較上周同期上漲75點,漲幅2.7%。11月5日,上海航運交易所發布的中國沿海(散貨)綜合運價指數報收1406.12點,較10月29日下調2%。11月11日,上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收1499.59點;11月10日,沿海金屬礦石貨種運價指數報收1333.77點。目前,海運價格呈止跌反彈態勢,預計下周BDI指數小幅波動。

三、供給和需求分析

西本資訊跟蹤的數據顯示,本周國內各地終端需求分化,但日均成交量環比小幅上升。其中,北方多地需求幾乎停滯,需求萎縮;南方地區天氣晴好,需求有所恢復。同時,在鋼價殺跌之后,投機需求也有所介入。考慮到鋼價已經大幅下跌,終端會有正常備貨,預計下周南方地區需求保持韌性。

庫存方面,本周滬市螺紋鋼庫存22.18萬噸,環比上周減少1.79萬噸;從全國庫存統計來看,主要城市螺紋鋼庫存環比減少31.85萬噸,線材庫存環比減少0.28萬噸。本周貿易商消極進貨,國內建筑鋼社會庫存繼續下降,廠區庫存逐漸累積。考慮到鋼廠主動減產,預計后期供給端維持弱勢,而需求端在鋼價下跌后穩步釋放,因此庫存拐點會延后。

四、消息方面

1. 房地產市場融資環境有所恢復

業內人士指出,此次房地產企業代表座談會可以被看作是房企融資環境松動的新信號,近期或有房企在公開市場發債融資,“現在對房地產企業來說,保持現金流的穩定至關重要,只要增量融資的渠道能打開,企業的流動性就會得到改善。”

2.地方債發行創年內新高,多地啟動明年申報工作

日前,財政部政府債務研究和評估中心發布2021年10月地方政府債券發行情況,10月各地組織發行新增地方政府債券6144億元,創下年內新高。隨著全年地方債發行工作接近尾聲,各地紛紛加快新增專項債發行步伐,提前啟動2022年專項債申報工作。

3. 多方密集部署,工業綠色發展支持政策加碼

據悉,近期多方密集部署,加快推動工業領域綠色低碳發展。11月9日,國家發展改革委等十部門印發《“十四五”全國清潔生產推行方案》提出,到2025年工業領域清潔生產全面推行。工信部等部門將加快推進綠色制造工程,發展綠色低碳產業,大力推動制造業節能技術和產品應用。央行8日正式推出碳減排支持工具,為工業減排提供相應的金融支持。

五、綜合觀點

本周,國內建筑鋼市場行情可謂跌宕起伏:黑色系期貨破位后反彈,現貨價格波瀾壯闊,整體呈現頻發起落態勢。回顧本周,市場供需兩弱格局沒有根本性的改變,價格漲跌更多受到資本市場的引導:前半周,市場價格一度走高,但受到大范圍強冷空氣影響,剛性需求受到抑制,疊加期貨市場下探,價格迅速由強轉弱;后半周,市場炒作房地產融資環境回暖,各地鋼廠紛紛“救市”,黑色系期貨迅速反彈,市場情緒得到提振,現貨價格再次回升。對于下周行情走勢,市場預期比較迷茫,我們梳理脈絡如下:一方面,經過前期幾輪下跌之后,市場階段性底部若隱若現,價格繼續破位的可能性不大;另一方面,鋼價大跌倒逼原料降價,焦炭開啟提降之旅,廢鋼遭到持續壓制,成本重心整體下移。與此同時,資本市場不乏新的“故事”,局部地區需求還有一定韌性,雖然“北材南下”的節奏有所加快,但有些地方仍有規格缺貨現象。我們認為,現貨市場已經進入大跌后的修復期,任何風吹草動都會引起“共鳴”,綜合判斷,我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警:情緒修復,反復震蕩。具體來說,西本鋼材指數下周將在5020-5150元的區間運行。[文]西本特邀撰稿人2021/11/12

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